Está terminando época dorada del dolar cuando fue referencia de reservas mundiales, dicen expertos

El dólar ha cedido terreno en los últimos años como la principal moneda mundial. Hoy en día el euro le hace una fuerte competencia.Apoyan su tesis en la debilidad que ha venido mostrado la divisa en los últimos años frente al euro, las fuertes turbulencias de los mercados financieros y el bajón en la actividad económica de EE.UU.

Tras casi 64 años de haberse firmado el acuerdo de Bretton Woods, en el que se estableció un nuevo marco de relaciones financieras y comerciales entre los países (especialmente los que se encontraban involucrados en la Segunda Guerra Mundial) con la fijación del dólar como moneda ancla, el billete verde ve cómo su importancia va en declive.

De esta manera, el dólar, la otrora moneda dura, ha dado paso a otras monedas que se han fortalecido frente a ella, especialmente el euro, así como las de países con economías emergentes, como el caso del peso colombiano.

La paulatina pérdida de vigencia del dólar la han señalado economistas de la talla del Premio Nobel Joseph Stiglitz, el investigador Paul Krugman y el inversionista y especulador financiero húngaro, George Soros, quien pronosticó el declive del dólar como moneda internacional de reserva.

Durante el foro económico de Davos, Suiza, Soros dijo que el mundo necesita un nuevo orden mundial para reemplazar el "consenso impuesto por Washington", que está agonizando.

Las causas del rezago de la moneda estadounidense son varias y entre ellas se encuentran el mayor desbalance (déficit) comercial, el incremento en la deuda con el objetivo de financiar conflictos como los de Afganistán e Irak, la búsqueda por parte de grandes inversionistas de otras opciones diferentes a los activos financieros de E.U., y la convulsión de los mercados generada por la crisis hipotecaria de riesgo (subprime).

No obstante, no todos consideran que el liderazgo del dólar está tocando fondo.

Alberto Bernal, director asociado del banco de inversión estadounidense Bear Stearns le dijo a EL TIEMPO que las fuertes desvalorizaciones de la divisa contra el euro ya pasaron y la tranquilidad en el mercado se mantendrá en los próximos meses.

Y es que no solamente el euro es la moneda contra la que el dólar muestra debilidad en los últimos años.

Para Alejandro Falla, vicepresidente y jefe de la mesa de negociación de la firma Ultralat Securities, las monedas de los países con los que E.U. comparte el G8 (Canadá, Francia, Reino Unido, Alemania, Italia, Japón y Rusia) también son competencia dado que sus economías muestran buenos indicadores.

Así mismo, la rebaja de tasas de interés por parte de la Reserva Federal y los mayores diferenciales contra países que son más atractivos para invertir, hace que el proceso de fortalecimiento (revaluación) de las monedas locales sea automático.

Para mostrar el efecto de la disminución de la preponderancia del dólar hay que mencionar que de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, la porción en dólares de reservas mundiales en moneda extranjera cayó a un nivel de 63,8 por ciento en el tercer trimestre del 2007, tras el estallido de la crisis del subprime, hacia agosto. Tres meses antes, esa cifra se elevaba a 65 por ciento.
En el mismo período, las reservas en euros pasaron de 25,5 a 26,4 por ciento.

No obstante, detrás del hecho de que E.U. hoy tiene una moneda que ya no es tan fuerte como hace 10 años, paradójicamente la economía de ese país se ve beneficiada.

Al encarecerse las importaciones y haciendo más competitivo al sector exportador, Estados Unidos disminuye su déficit externo, opina Mauricio Cárdenas Santamaría, director ejecutivo de Fedesarrollo.

Así mismo, según un informe de la firma calificadora Moody's, la debilidad internacional (devaluación) del dólar beneficia a los países cuyas monedas se han revaluado contra él y además tienen un importante componente de su deuda externa en esa moneda.

La firma dijo que el país más destacado es Uruguay, cuyas obligaciones externas como porcentaje del PIB bajarían 10 puntos porcentuales. Brasil, Colombia y Perú, también se beneficiarían, pero en una proporción menor.

HOLMAN RODR�?GUEZ
REDACTOR DE EL TIEMPO

By jack_jason on Feb 10, 2008, 00:12 in Solo en Espanol.